은값, 왜 이렇게 요동칠까? 금과 결정적 차이

Market Analysis

은값이 금값보다 널뛰는 이유

"성격은 이중적이고, 덩치는 작은데, 성질은 급한 친구"
왜 은(Silver)은 금(Gold)보다 항상 더 격하게 움직일까요?

1. 체급의 차이: 수영장 vs 냉탕

가장 큰 이유는 시장의 크기, 즉 '유동성'의 차이입니다. 금 시장이 거대한 수영장이라면, 은 시장은 작은 욕조와 같습니다. 똑같이 100억 원이 들어와도 금 시장은 잔물결이 일지만, 은 시장은 물이 넘치고 요동칩니다.

LBMA 주간 거래대금 비교

$672.5bn Gold

$103.2bn Silver

* 런던 금속 시장(LBMA) 거래 데이터 기준: 금의 시장 깊이가 약 6.5배 더 깊습니다.

2. 두 얼굴의 은: 산업 역군

금은 '돈'이지만, 은은 '산업재'입니다. 스마트폰, 태양광 등 공장 돌리는 데 은 수요의 60%가 쓰입니다. 따라서 경기 사이클에 민감합니다.

안전 자산 성격 경기 민감 성격

3. 든든한 형님(중앙은행)의 부재

가격 폭락 시 금은 중앙은행이 사주며 '바닥'을 지탱하지만, 은은 보유 비중이 거의 없어 패닉 셀링에 취약합니다.

17% vs 0%

전 세계 재고 중 중앙은행 보유 비중

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4. 공급의 경직성 (부산물의 비애)

은은 은만 캐려고 광산을 파는 경우가 드뭅니다. 대부분 구리, 아연 등을 캘 때 '덤(부산물)'으로 나옵니다.

! 은값이 폭등해도: 구리 광산을 더 돌리지 않는 한 은 생산을 갑자기 늘릴 수 없습니다.

! 결과: 수요가 급증하면 공급이 따라가지 못해 가격이 '점프'합니다.

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5. 위험한 베팅: 레버리지 효과

투기적 자금과 높은 증거금율이 변동성을 증폭시킵니다.

Volatility Beta 1.5x ~ 2.0x

마진(Margin) 구조

은 선물은 금보다 유지증거금 비율이 높습니다(예: 9% vs 5%). 빚내서 투자하는 비중이 높아 하락 시 '강제 청산(마진콜)'이 쏟아집니다.

💡 결론: 안정성은 금(Gold), 고수익/고위험은 은(Silver)

Data Source: LBMA, The Silver Institute, World Gold Council, Reuters based on provided context.